Приведем основные особенности деятельности промышленно-финансовых групп в Украине: - Головным предприятием промышленно-финансовой группы является то, что производит конечную продукцию, осуществляет ее сбыт, платит налоги в Украине и официально представят интересы промышленно-финансовой группы в Украине и за ее пределами; - Участником промышленно-финансовой группы может быть предприятие, банк, научное или проектное учреждение или иностранное юридическое лицо, производящее промежуточную продукцию или предоставляет банковские услуги участникам и главному предприятию промышленно-финансовой группы и предусматривает получение прибыли; - На банки-участники промышленно-финансовой группы не распространяются ограничения по вложениям коммерческих банков в уставные фонды других предприятий и организаций в части инвестирования средств в разработку, развитие и модернизацию производства; приобретенные банками корпоративные права собственности и другие имущественные права сохраняются за ними после реорганизации и ликвидации; - Годовой объем реализации конечной продукции промышленно-финансовой группы должен быть не меньше эквивалента 100 млн долл. США начиная со второго года после создания промышленно-финансовой группы. Этот срок может быть продлен в случае разработки новых видов конечной продукции и продукции с длительным циклом производства. Приведенные особенности стимулируют создание промышленно-финансовых групп в черной металлургии, угольной, энергетической и химической отраслях. Согласно действующему законодательству Украины промышленно-финансовые группы имеют специфические признаки по сравнению с другими видами финансово-производственных объединений. Признаки объединения предприятий и организаций: - наличие юридического лица, наличие учредительного договора (соглашения), наличие устава, наличие основного (базового) предприятия, наличие отдельного аппарата управления, государственная регистрация объединения - учредители объединения: предприятия, организации банки, инвестиционные фонды, финансовые учреждения научные и проектные учреждения . Условия создания и льготы: - минимальное количество объектов для объединения - квота по объему продаж - освобождение от уплаты ввозной и вывозной пошлины на промежуточную продукцию - освобождение коммерческого банка от ограничения взносов в уставный фонд Состав промышленно-финансовой группы: - Промышленно-конструкторский блок - Торгово-транспортный блок - Промышленные предприятия, конструкторские бюро, научно-исследовательские институты - Торговый дом, транспортная компания. Функционирование промышленно-финансовой группы в Украине имеет комплекс проблем корпоративного управления, а именно: - Выбор типа промышленно-финансового объединения; - Решение конфликта интересов участников; - Выбор схем управления реальными владельцами; - Лишение синдрома "маленького человека". Особым мотивом интеграции предприятий в единую корпоративную структуру является стремление воспользоваться потенциальными плодами интеграции без жесткой централизации контроля над ресурсами. Однако большинство директоров предприятий пытаются избежать концентрации акций в руках крупных внешних инвесторов (в том числе банков) во время размещения акций. Под влиянием экономических условий отношение к крупным внешним акционерам эволюционирует в направлении поиска партнеров для взаимовыгодного сотрудничества. Внутригрупповые отношения являются "узким местом" промышленно-финансовых групп, что может повлечь негативные явления, в частности: - Неполную реализацию интеграционного эффекта; - Увеличение "дистанции" между групповыми проектами и их практической реализацией; - Появление проблемы главного предприятия промышленно-финансовой группы относительно реальных средств влияния на предприятия - члены группы; - Отсутствие стратегии совместной деятельности; - Дефицит надежной и оперативной информации о работе предприятий. Проявляется новая роль центральных компаний промышленно-финансовых групп как консультативных служб или "клубов директоров" с их последующей трансформацией в штабы стратегического планирования и координации финансовых потоков. Ориентиром является превращение компании в основное общество по отношению к другим участникам группы, одним из основных направлений действий которого должно стать аккумулирование капитала для дальнейшего инвестирования. Возможны следующие способы формирования промышленно-финансовой группы в добровольном порядке или через консолидацию пакетов акций: 1) основание участниками группы акционерного общества открытого типа; 2) передача этими участниками (предприятиями и финансово-кредитными учреждениями) пакетов акций, находящихся в их собственности, в доверительное управление одному из участников группы; 3) приобретение одним из участников группы пакетов акций других предприятий, а также учреждений и организаций, которые становятся участниками группы. Самым популярным в Украине и странах СНГ (таких как Россия, Беларусь, Казахстан) является первым способом, наименее популярным - последний из-за больших расходов. Существуют варианты одновременного использования нескольких механизмов консолидации капитала: - Совместно открываются акционерные компании (центральная компания группы, торговый дом и др.); - Часть активов участников группы передается в доверительное управление центральной компании; - Формируются специализированные централизованные фонды группы; - Концентрация ресурсов повышается с помощью кредитов; - Одни члены группы участвуют в капитале других. Для модернизации производственного процесса, принципиального обновления его технологической базы нужны большие инвестиции. Сейчас в условиях относительно высокой концентрации производственных мощностей на отдельных предприятиях концентрация капитала в отечественной экономике еще не достигла уровня, который позволил бы финансировать масштабные инвестиционные проекты. Между тем, по экспертным оценкам, способность эффективно конкурировать на мировом рынке имеют лишь компании (или их группы) с оборотом в несколько десятков миллиардов долларов. Поэтому по возможностям концентрации капитала крупнейшие украинские компании значительно уступают зарубежным диверсифицированным промышленно-финансовым группам. Важным источником ресурсного обеспечения инвестиций является интенсификация использования имеющегося экономического потенциала. Основными факторами повышения отдачи от имеющихся производственных фондов являются: - Экономия на расходах за счет кооперации снабженческой и маркетинговой деятельности, снижения потребности в оборотных средствах; - Повышение конкурентоспособности в связи с укреплением партнерских отношений между технологически связанными предприятиями. - При этом существенным является улучшение ритмичности производства как фактора, который расширяет возможности сбыта продукции на внутреннем и внешнем рынках. - Ориентация на использование дополнительных производственных мощностей и экономия материальных и финансовых ресурсов, которые возникают вследствие внутригрупповой кооперации, играет особую роль в функционировании собственного финансового механизма промышленно-финансовой группы. Эта роль связана с реализацией следующих действий: - выявление эффекта кооперации; - консолидации этого эффекта с учетом интересов участников промышленно-финансовой группы и его использования для финансирования инвестиционной активности группы; - распределения отдачи от этих инвестиций; - ослабления налогового давления на полученные дополнительные ресурсы. Для экономии оборотных средств и маневрирования налоговыми нагрузками большие возможности дает применение трансфертных цен. Результаты усилий промышленно-финансовой группы относительно концентрации капитала для решения проблем стабилизации производства и его технологического обновления в основном зависят от того, насколько удастся привлечь к этому ресурсы самых самостоятельных с финансовой точки зрения отраслей отечественной экономики. Промышленно-финансовые группы, концерны, холдинги, конгломераты и консорциумы, а также другие структуры ассоциативного типа, основанные на внутренних договорных отношениях, являются своеобразным каркасом экономики ведущих индустриальных стран и мирового хозяйства в целом. Создание промышленно-финансовых групп в Украине будет способствовать выявлению экономических приоритетов, укреплению хозяйственных связей, повышению прочности промышленности и развития финансовой сферы, повышению конкурентоспособности украинских предприятий и их выхода на мировой рынок, развитию предприятий стратегической ориентации путем их инвестирования и реструктуризации.
